{"id":10861,"date":"2024-07-05T14:28:42","date_gmt":"2024-07-05T12:28:42","guid":{"rendered":"https:\/\/themis-foresight.com\/die-zukunft-des-europaeischen-kapitalmarkts\/"},"modified":"2024-07-05T14:28:42","modified_gmt":"2024-07-05T12:28:42","slug":"die-zukunft-des-europaeischen-kapitalmarkts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themis-foresight.com\/en\/die-zukunft-des-europaeischen-kapitalmarkts\/","title":{"rendered":"Die Zukunft des europ\u00e4ischen Kapitalmarkts"},"content":{"rendered":"\n<p>Zun\u00e4chst die guten Nachrichten: Laut Bloomberg NEF sind die Investitionen in den \u00dcbergang zu sauberer Energie im Jahr 2023 um 17 % gestiegen und haben 1,8 Billionen USD erreicht. Die schlechten Nachrichten: Um bis 2050 Netto-Null-CO2-Emissionen zu erreichen, werden von 2024 bis 2030 j\u00e4hrlich 4,8 Billionen USD ben\u00f6tigt.<\/p>\n\n\n\n<p>Ermutigend ist, dass gen\u00fcgend Kapital auf dem Markt vorhanden ist, um dieses Ziel zu erreichen. Allerdings scheint es angesichts der derzeitigen Funktionsweise des europ\u00e4ischen Kapitalmarkts fraglich, ob die EU in der Lage sein wird, ihren Anteil an den ben\u00f6tigten 4,8 Billionen USD f\u00fcr die Netto-Null-Transformation aufzubringen<em><strong>.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Der Kapitalmarkt der EU ist in 27 Gesetzgebungen fragmentiert,&nbsp;<\/strong>und neben den bestehenden Vorschriften werden weitere EU-weite Regulierungen hinzukommen (wie z. B. CSRD-Berichterstattung). Doch die von Ex-EU-Kommissionspr\u00e4sident Jean-Claude Juncker 2014 vorgeschlagene Kapitalmarktunion gewinnt nicht das n\u00f6tige Momentum, um Realit\u00e4t zu werden.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Im Vergleich zum US-Kapitalmarkt scheint der europ\u00e4ische weniger leistungsf\u00e4hig zu sein.&nbsp;<\/strong>W\u00e4hrend die EU eine h\u00f6here allgemeine Investitionsquote (Investitionen im Verh\u00e4ltnis zum BIP) als die USA aufweist, \u00fcbertrifft die USA die EU bei \u201eproduktiven\u201c Investitionen um 2 % des BIP. Dies sind Verm\u00f6genswerte, die direkt f\u00fcr die wirtschaftliche Produktion genutzt werden, wie Ausr\u00fcstung, immaterielles Gesch\u00e4ftskapital und Infrastruktur, im Gegensatz zu nicht-produktiven Verm\u00f6genswerten wie z.B. Wohngeb\u00e4uden. Bei Investitionen in nicht-bauliche Verm\u00f6genswerte wie Maschinen, Ausr\u00fcstung und geistiges Eigentum vergr\u00f6\u00dfert sich die L\u00fccke zugunsten der USA auf 3,8 % des BIP.<\/li>\n\n\n\n<li>Das europ\u00e4ische Bankensystem h\u00e4lt Verm\u00f6genswerte in H\u00f6he von 300 % des BIP der EU, w\u00e4hrend es in den USA nur 85 % sind.&nbsp;<strong>Doch die USA haben eine starke und aktive Verm\u00f6gensverwaltungsbranche.<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Banken m\u00fcssen aus guten Gr\u00fcnden eine Kernkapitalquote nachweisen.<strong>&nbsp;Daher sind Banken im Vergleich zur Verm\u00f6gensverwaltungsbranche bei der \u00dcbernahme von Risiken eingeschr\u00e4nkt.&nbsp;<\/strong>Und soweit Banken in der Betriebsphase von Energie\u00fcbergangsprojekten investiert sind, dauert es lange, Kapital f\u00fcr neue Investitionen zu erwirtschaften.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Diese Fakten werfen die Frage auf:&nbsp;<em>Brauchen wir eine radikale Reform der Struktur und Funktionsweise des europ\u00e4ischen Kapitalmarkts?<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Themis Foresight befindet sich in der Endphase der Ver\u00f6ffentlichung einer Studie \u00fcber&nbsp;die Zukunft des europ\u00e4ischen Kapitalmarkts. Diese Studie untersucht Alternativen zur aktuellen Kapitalmarktstruktur. Wir laden Sie ein, gespannt zu bleiben, wenn wir die Studie Ende August ver\u00f6ffentlichen.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/forms.office.com\/e\/LfenCy8Ccq\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">In der Zwischenzeit laden wir die kenntnisreichen und meinungsstarken Leser unseres Newsletters ein, Kommentare zu vier m\u00f6glichen Szenarien f\u00fcr den europ\u00e4ischen Kapitalmarkt abzugeben. Bei Angabe der E-Mail erhalten Sie nach Abschluss der Studie unsere Forschungsergebnisse.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Alle vier Szenarien m\u00f6gen auf den ersten Blick illusorisch und \u201eunm\u00f6glich\u201c erscheinen. Doch wir haben die Szenarien zu einem einzigen Zweck erstellt: Was muss getan werden, um die Netto-Null-Transformation der europ\u00e4ischen Industrie zu erreichen? Wir sind davon ausgegangen, dass in jedem Szenario die Netto-Null-Ziele erreicht werden. Dabei untersuchen wir zwei zentrale Ver\u00e4nderungsparameter:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Wird der europ\u00e4ische Kapitalmarkt so fragmentiert bleiben wie bisher? Oder werden wir eine Kapitalmarktunion erreichen?<\/li>\n\n\n\n<li>Werden Banken weiterhin Verm\u00f6genswerte in H\u00f6he von 300 % des BIP halten? Oder wird die europ\u00e4ische Verm\u00f6gensverwaltungsbranche wachsen und mehr Risiken (und Chancen) der Netto-Null-Transformation \u00fcbernehmen?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Wir freuen uns&nbsp;<a href=\"https:\/\/forms.office.com\/e\/LfenCy8Ccq\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">hier<\/a>&nbsp;auf fundierte Kommentare unserer Leser, die die vier derzeit vorgeschlagenen Szenarien herausfordern, validieren und modifizieren k\u00f6nnen. Die Umfrage endet am&nbsp;14. Juli um 23:59 Uhr.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Wir freuen uns darauf, die Ergebnisse unserer Studie Ende August zu ver\u00f6ffentlichen \u2013 wie gewohnt kostenlos.<\/p>\n\n\n\n<p>Vielen Dank f\u00fcr Ihre Teilnahme!<\/p>\n\n\n\n<p>Und allen, die bald einen wohlverdienten Sommerurlaub antreten \u2013 genie\u00dfen Sie ihn, tanken Sie Energie auf, es gibt viel zu tun. Die Zukunft ist das, was wir daraus machen!<\/p>\n\n\n\n<p>Mit besten Gr\u00fc\u00dfen<\/p>\n\n\n\n<p>Jan Berger &amp; Carina St\u00f6ttner<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Zun\u00e4chst die guten Nachrichten: Laut Bloomberg NEF sind die Investitionen in den \u00dcbergang zu sauberer Energie im Jahr 2023 um 17 % gestiegen und haben 1,8 Billionen USD erreicht. Die schlechten Nachrichten: Um bis 2050 Netto-Null-CO2-Emissionen zu erreichen, werden von 2024 bis 2030 j\u00e4hrlich 4,8 Billionen USD ben\u00f6tigt. 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